基金无风险套利方法：从融资占比看节后的市场

基金无风险套利方法：从融资占比看节后的市场

记得之前写过一篇关于量化市场投资者风险偏好的文章，那里面我重点介绍了融资成交额占比这一指标。

那时候我只提到这一指标必须要在10%的位置稳住，从市场风偏的角度看后期才有可能起一波牛市。但由于当时我并不认为这一指标能够在10%的位置稳住，对于这一块也就只分析了站稳10%的情况，事实上之后这个指标也确实没能稳住，在10% 的位置盘了有一个月左右但是没能维持住，跌破10%之后伴随着的就是上证一波400点的跳水行情。

今天我就来谈一谈这一指标突破10%和跌破10%的情况，下面这张图就是自2013年以来融资成交额占比的数据图，图中红线为10%的位置。

其实向上突破10%的情况不用我说相信大家自己应该也能猜的到，向上突破后市场大概率是能走出一轮大级别的行情的，如果进一步能够突破12%并站稳则从风偏的角度看市场是能走出一轮牛市行情的，至少也是一轮大小分化的局部大行情。

今天我重点要说的是向下跌破10%的情况，从图上我们可以看到每当这一指标跌破10%的时候市场往往伴随着一波调整行情，如果进一步跌破8%那么市场将延续之前的调整继续下探，与此同时如果长时间在8%以下徘徊则是一个比较大级别的调整，这期间会有反弹但反弹之后又会继续创新低。对应的2018年下半年，这一指标长期维持在8%以下，期间的调整幅度相信大家这辈子都记忆犹新。

现在我们来看看当前的市场，这一指标从4月末开始跌破8%，从这个角度看市场是无论如何都要延续之前的调整继续下探的，尽管这期间市场的各方力量展开了无数次自救（神秘力量除外），但都没能将这一指标拉回8%以上。也就意味着市场的风偏一直无法提上来，风偏提不上去市场的赚钱效应自然也就上不去，没有赚钱效应也就引不来增量资金，长时间存量博弈的情况下上面的套牢筹码是非常容易松动的与此同时抄底的资金也是非常容易叛变的。这也就是我一直坚持目前的这个100点左右的小箱体一定撑不住后期必然会有新一轮杀跌的原因之一。在这一箱体盘整的时间越长杀跌的概率越大。

从上周市场的走势来看，整个一周市场上的困难下的也困难，市场扭扭捏捏的终于在最后一天临近收盘的时候跌破了箱体下沿几个点，创出了5月以来的新低，如果节后市场短期内收不回来那就意味着新一轮杀跌正式开启。至于节后能否收回来我个人的看法是可能性很小，原因在于要打破市场当前的颓势只能是暴力拉升才能激活人气，而当前各方面的环境并不支持市场暴力上涨，毕竟主力好不容易才把一波人套在山顶，短时间就把他们放出来显然不现实。有些人可能会说如果神秘力量友情出场呢，我的答案是神秘力量在这个位置出场的可能性几乎没有，这个位置一没融资平仓风险，二没连环踩踏风险，三没质押平仓风险，神秘力量的钱也不是白捡的，屁事没有你让人过来撒钱帮大家解套，我觉得可能性真的很小。

因此对于节后的市场我依旧是维持之前的观点市场还要杀跌，先看2700的位置，如果能够止跌则可以做一波反弹，但仅仅是一波反弹，反弹之后还将继续向下。