套利交易结局没看懂：谈谈如何选股

套利交易结局没看懂：谈谈如何选股

上周预期的杀跌这周被神秘力量祸祸了又没到来，为腾挪资金手里的债基还给提前赎回了，少了好多天利息，更郁闷的是微博还被显示搜索展示了，这姑且都当做是看空的代价吧。尽管如此个人依然坚持之前的观点，这个位置就别指望向上突破了，一定是要跌的，只是时间问题罢了，既然神秘力量搅和进来了，那就多磨一会儿吧。

趁着杀跌也没来，今天就简单的说说选股，也算是为反弹做准备了，正好这一路跌下来不少网友私信咨询个股在这里顺便也统一做一个答复。关于选股首先我要说明一点的是，个人的选股水平真不咋地，让我诊断个股真是找错人了，在选股这一块还是多看看那些大牛的吧。

一直关注我微博的网友，应该都会发现我的微博都是在谈大盘谈择时，很少谈选股。主要是在我看来A股市场想靠选股长期赢利的可能性几乎为零，除非你是碰上一支牛股捞一把以后退隐江湖彻底不玩了，否则长期在这个市场玩选股10次赢9，只要1次碰上雷也就基本告别盈利了。

而对于绝大多数A股投资者来说个股遇雷绝对是一个大概率事件，原因在于A股市场个股的信息和数据的质量太差。正确判断的前提必须是建立在信息和数据正确的基础上，如果获取的信息和数据本身就有问题，最终得出的结论就会存在很大的不确定性。就拿近期众所周知的某爆雷白马股来说，连银行的资金报告都有猫腻，拿着这样的数据去做分析，对了是运气错了是必然。至于那些高现金高贷款必然有诈之类的鬼话仅仅是事后诸葛亮罢了，你只有碰上了这个雷才知道这里面有诈，没碰上之前在熊市只要高现金他就是白马。有些人可能会想到技术分析，对于这个想法我只想说连大盘都能操控出完美的技术形态，个股更是易如反掌。当然也并不是所有技术形态好的个股都是骗线，技术分析也并不是完全没有用，但更多的情况是你能看到的基本都是别人想让你看到的，这样一来就存在这一个成功率的问题了，最关键的是在熊市中骗线的概率并不低。

而大盘则不同，虽然也存在数据质量不高的情况，但总体上公信力要比个股高的多得多，同样是一个不靠谱的数据，就算短期内不靠谱大盘背后的力量完全有能力后期把他变得靠谱，而在这方面个股背后的力量则要逊色的多。所以只要不是大级别系统性的风险，大盘不靠谱的数据后期大概率是能掩盖过去的，爆雷的概率就会低很多，个股就不同了只要有雷大概率都是会爆的。

那么问题来了，既然选股那么不靠谱，那底部来了又该如何选择标的呢？我的答案是要分两种情况来看，一种是熊市，一种是牛市。至于如何判断熊市还是牛市，请参考我微博置顶的文章。

先说说牛市，如果确定了是牛市，请大胆的用你自己的那一套方法论选股，也不用去参考别人的观点，你选出来的股一定会涨只是时间早晚的问题，从过往的经验来看，在牛市里你选出来的股，只要你保持足够的耐心持有别随意换股，大概率都能跑赢指数。不过这里也有个前提那就是你的那套方法论得稍微靠一点点谱不能是专挑亏损的，资不抵债的，要退市的，牛市还没来就涨的高不可攀的……这种正常人一看就不能买的股，如果你的方法论是这样的，那牛市还是别选股了买指数吧。

看到这也许有人要问了，难道牛市个股信息和数据的质量就好了，没有雷了？我的答案是，牛市里个股信息和数据的质量依然不好，也依然有雷，但是牛市里雷爆的概率很低，就算爆雷了最多也就是跑不赢指数，不至于亏损更不至于腰斩。牛市选股基本就是这么个思路，但必须要记住你的这套方法论只适用于牛市，如果确定熊市开启了赶紧把这套方法论忘掉。

再来说说熊市，牛市里雷爆的概率很低，熊市则不一样，如果说熊市里有主线那贯穿熊市的主线就是爆雷，特别是熊市后期几乎每天都有几十万被个股闪崩不幸砸中的大小股东，基本面不好的股票是这样基本面好的股票也是这样，散户避免不了机构同样也避免不了，这和能力真的无关，只是因为身处雷区防不胜防。所以说熊市选股最好的方法就是别选股，参与熊市波段行情最好的标的就是指数，个股绝对不是首选标的，特别是熊市中后期。

买指数有条件的话最好是用期指，不过必须要注意的是做期指一定要控制好杠杆，以我个人的经验来看一定不要超过两倍杠杆，对于百分之九十九的人来说两倍杠杆绝对是身心能够承受的极限了，再高了心态一定会被搞坏的。炒股七分心态三分预测，毕竟这个市场没有人能百分之百的正确，就算你方向预测对了诱空和诱多也都是经常发生的事情，杠杆高了很难在这种波动中坚持下去的，这也就是为什么很多人说心态坏了就算预测对了也很难赚钱。很多时候预测对是一回事，预测对还能保证坚执行下去又是另外一回事，就像加水车一样，理论上确实可行，但实现起来就会遇到诸如成本、安全、便利等各种各样的问题最终导致最终无法实现。

既然谈到期指这里不得不插一嘴题外话，那就是做空，对于做空我的建议是如果预期下跌可以做空，但做空一定不要超过一倍杠杆，也就是说只能用很少的一部分本金去做空，大部分本金就放在那闲着做回购，原因还是心态。在下跌过程中经常会有暴力反弹，在A股这种天生多头主导的市场里很容易出现一阳改三观的舆论氛围，这时候你在网上看到的满屏都是大反弹来了，熊市终结，牛市开启之类的字眼，这种环境下就算空仓都难受的想冲进去，更别提做空了，如果杠杆过高心态大概率是要崩掉的。所以说熊市可以做空，但杠杆千万不要超过一倍，对于百分之九十九的人绝对适用。这也就是为什么我看到那些期指做空导致A股跌跌不休的言论，总要出来说两句公道话的原因，A股真的天生就是个对做空极其不友好的市场，没经历过的人是很难体会个中感受的，对于期指抛去那些做日内单的，绝大多数的空单实际上都是套保单，裸空真的很少的。

当然了，并不是所有人都有条件去做期指，那对于没有条件做期指的人，熊市的波段行情又该如何选择标的呢？这里有两种方案，一个方案是买指数ETF，另一个方案是买可转债。买ETF很简单，如果预期小股票强那么首选500ETF和1000ETF，预期大股票强则首选50ETF和300ETF。这里重点要说的是另一套方案买可转债，我前面说过熊市最好买指数，不要去选股，那为什么可转债就可以买呢？原因在于可转债这一特殊品种，有天然的防雷特性，能发可转债的公司大概率也不会沦落到资不抵债（需要提一点的是随着可转债不断扩容这一块的保险系数也会随之弱化），持有可转债最多也就是错过这一波反弹，大钱肯定是亏不了的。任何事情有利必然就有弊，可转债这一标的缺点就是很容易出现指数涨他不涨的情况，原因在于他的天然防雷属性导致前面跌的时候他没跌，指数上涨初期他会有一个价值回归的过程。当然如果选好了还是能做出超额收益的，这就要考验选股的功底了。这两套方案各有千秋，ETF稳一些和指数有着差不多的收益，可转债有可能做出超额收益但也有可能跑不赢指数，选择哪套方案这个就看自身的盈利预期和选股能力了。

总结起来就一句话牛市里放心买个股，熊市里如果没有足够的把握别买个股买指数。特别是熊市中后期遍地是雷防不胜防，机构、外资都免不了中雷更别提信息来源极度很匮乏的个人投资者了。别看现在平安茅台这类超级大白马貌似穿越牛熊一直在涨，那是因为机构在抱团，后面该闪崩还得闪崩，这个闪崩可能是由于某个突发事件引发也可能由于流动性的因素引发，你可以理解成爆雷也可以理解成补跌，总之熊市的主线就是爆雷。