红包扫雷：从概率上看投机的危害

红包扫雷：从概率上看投机的危害

投机这个词难以有统一的定义，这里说的投机从概率上讲是指：

（1）数学期望等于或小于0的决策。

什么是数学期望？数学期望是每次结果和概率的总和

比如抛硬币游戏，赢输赌注相同时，胜负的概率都是50%，数学期望=50%*1-50%*1=0，预期收益率为0，这种游戏玩一辈子，除了浪费时间，什么都得不到。

对于预期收益率为负的事件，参与越多亏损越多。

（2）资金投入比例与概率赔率不匹配。

例如某事件有60%概率赢，赢输都是100%，在不考虑机会成本的情况下，科学的最高投注比例=60%-40%=20%。

但是如果一下子把全部资金投入进去，这样玩1次，全部亏完的概率是40%，连续玩5次，全部亏完的概率=1-0.6^5=92.3%。

上述是从概率上识别投机，这相对容易，然而从行为上识别投机非常困难，同样买一个公司的股票，有人是投机，有人是投资，这是因为不同的买入价格会使得数学期望差异很大，不同的配置比例会使得性质发生变化，不同的持有时间也会导致概率发生很大变化。

不同的买入价格：巴菲特2003年2元买中石油，是价值投资，A股股民们48元买中石油就是投机。

不同配置比例：同样的套利或投资机会，单个10%的仓位可能是稳健投资，100%仓位可能会变成投机，上杠杆可能就变成了彻底的投机。

不同的持有时间：同一个公司股票，持有5年赚钱的概率90%，持有1个月赚钱的概率可能只有50%，前者投资，后者是投机。

投机最大的危害，不在于可能亏钱，而在于身在其中而不自觉。比如天天预测股价、预测大盘走向、预测宏观经济，我们有能力预测这些吗？我们理性思考过预测成功的概率吗？依据是什么呢？这么多变量我们如何确保预测准确率？我们有能力预测人群的情绪吗？答案是我们常常是不知道我们在做什么，也没有理性思考过能力范围问题和概率问题，依靠感觉行事多数情况下就在投机之中。

预测是投资的基础，但投资只预测能够预测的事，只捡软柿子捏，例如少数公司未来几年的盈利能力是可以预测的，但大盘和短期股价却难以预测。同样是预测，有人是投资，有人是投机。

投机最大的敌人是时间，重复次数越多，亏损概率越大，一辈子大投机不破产很难。

举个例子：某行为做一次有5%的概率会导致破产，这个概率貌似很低，然而当重复50次，至少破产1次的概率为92.3%，这个概率意味着几乎必然破产。

所以，对于小概率会出现不可承受损失的事件，仍然要防范，而不投机是第一步，人生只要富一次足以，慢点总比死了好，不要被高风险的高收益诱惑，理性决策，理性是一种美德。