外汇期货的跨期套利：松绑股指期货主力做梦都想要的出货神器

外汇期货的跨期套利：松绑股指期货主力做梦都想要的出货神器

自从我判断市场在顶部区域这一个月以来，几乎每个周末都有重磅消息。这个周末又来一个重磅消息，股指期货再一次松绑了，这次松绑最大的亮点就是日内交易的限制从50手放宽至500手，这样一来基本上等于没限制了。消息一出市场利好声音一片，市场意念盘瞬间开启涨停模式。看到这样的解读我只能说去年跌了一年乡亲们太渴望上涨了，完全忘记了当初未阉割的股指期货是如何祸害这个市场的了。

你要问我如何解读这个消息，我的看法是这个消息要从下面三个角度来看。

1、放松期指利好券商、期货相关公司，这是最直接的逻辑。这些相关品种在指数里多少还是占有一定的权重的，因此对股指还是存在一定程度利好的，盘后A50也很配合地拉了一波。

2、放松期指在利好券商的同时还为大资金出货提供了便利，相信经历了过去几年市场洗礼的老股民，对于股指期货这个东西一定是又爱又恨。爱它是因为它能放大波动，恨它是因为它是砸盘利器。大资金只要配置了足够的对冲空单，出货将不再受接盘侠数量的限制，进而使得大资金成功地实现从出货难到有空单就任性的华丽转变。这也就是为什么当初救市的时候会对期指从开仓量到杠杆率到手续费做一系列限制的一个重要的原因。市场当初因为限制期指是为了限制大资金出货从而达到救市的目的这样一个逻辑而大幅反弹，那么现在大幅放松限制，这个逻辑就需要逆向来解读了。现在大资金之所以向上硬拉是因为出货太难只有硬拉维持局面，然而一旦搜集了足够的空单大资金将完全失去拉升的动力，这个位置停止拉升拉伸的结果必然是自由落体式的大跌。

3、放松期指会加大市场波动，低位助涨，高位助跌，助推转折。当前这个位置人心思涨，我再怎么说是现在是高位即将大跌，场内看多的人该不认可还是不认可，所以咱们还是来看看大资金是如何看当前的这个位置。对于大资金千万别去听他们嘴上怎么说，要看他们实际的行动。观察大资金的行动，持仓量就是一个最好的观察标的。下面这张表是我统计的三大期指05、06两个合约最近一个月以来的持仓变化量。

从这张表里可以看到05合约自从3月底以来持仓量就在不断增加，而最近两天三大期指均出现了万手大幅增长即便是有移仓的因素在，相比过去几个月这个数据增加的也极其不正常，与此同时06合约也开始出现大幅增长的趋势。可见在最近一段时间股指的拉升过程中，有人在偷偷地在埋伏空单，这两天这一动作相当明显。经历过期指未阉割的那几年的老股民，应该都有这样的经验，期指持仓量的暴增，往往意味着行情将出现大反转。期指这个位置突然间出现了大量的空单，打死谁我都不相信这是散户干的。与此同时三大期指远期的06合约也均出现了大幅的贴水。一边大量埋空单，一边远期合约大幅贴水，这个逻辑链指向的是什么应该不用再解释了吧。同样的50期权也存在相同的逻辑链条。

好了，该说的都说完了，未来是看跌还是看涨你自己去判断吧。