套利定价模型：调整才刚刚开始

套利定价模型：调整才刚刚开始

本周的市场冲高回落，几个主要股指均收出一根超长上影的小实体阴线，成交量大幅萎缩个股几乎全军覆没。全周前四天缓慢爬升，最后一天直接来了个断头巨阴，直接将前几天的参与者死死地套住。这种一阴穿多阳的走势对资金的消耗量是非常大的，这些活跃资金套住的结果就是每上一步都是抛压重重，接下来如果没有强外力的支撑，场内资金批量用脚投票将是一个极大概率的事件。而目前来看，在过去的两周中本轮政经行情的推手基本上把该取的钱也都取完了，这种情况下强外力也就没有多少动力再去支撑市场了。任由市场自生自灭，结果恐怕就只有杀跌一条路了。

周末的消息面相当的不乐观，那个火箭队VS火锅队的重大事件就不说了，过于敏感发的几条都被限流，咱也就不添乱了，总之从周末双方的表现来看后面多半是要升级了。这里我重点想说的是两个被低调处理的消息，一个是创业板正式注册制，另一个是债基注册提速。

先来说创业板注册制，这个消息无疑是一个大锤。实际上从周五创业板和主板的杀跌幅度来看，机构的惊天大逃亡是很大程度上应该是因为这个消息，而火箭队VS火锅队仅仅只是背了个锅而已，不然二者的幅度不会差那么多。接下来当前那些炒市梦率的科技票多半是要凉了，一旦注册制了，新梦就会越来越多，结果自然就是梦变得不值钱了。而现阶段市场绝大多数的活跃资金都在那些高市梦率的票里堆着，后市伴随着新梦的大量涌入，这些资金大概率是要批量离场了，届时创业板恐怕会很惨。

说完注册制，再来说说债基提速的事。这事出来说明管理层下半年的天平开始逐步由股市向债市倾斜了。上半年进入三月之后债基发行被何种限制同时股基发行出现了一个加速疯狂挤压债市资金，直接导致债市出现了一个大调整。如今管理层开始给债基发行提速了，目测下半年很可能要反过来，变成债市挤压股市资金了。毕竟下半年债市将进入一个到期偿债的小高峰，尽管借新还旧这个问题各方都很抵制，但从现阶段全社会的现金流来看，又不得不接受这一无奈的选择。因此下半年活跃债市大概率将各方面的共识。如此一来下半年股市多半是要承压了。

周末的外围不瘟不火，并没有跟着A股杀跌，这也更加印证了周五杀跌的原因应该主要还是注册制，部分提前知道消息的机构和伪外资提前出逃，和外部的一些事情关系并不大。这样一来周末外围对A股的影响应该不会很大，下周A股很可能会还要经历一个消息落地后的风险释放走出一个相对独立的走势。

综上所述，个人对下周的市场依然很悲观，市场或许在缺口及重要均线位置会有部分技术派的资金涌入带来些许的支撑，但这个支撑力度不会很强，短暂的支撑之后还会继续下探。

个人依然选择持债观望。