今日，前海健康(00911)公告其主席拟售47.6%的股份予拓升，而这里面存在套利的机会。
港股市场经常存在着类似的并购案，如果触发强制要约，需现金要约来收购众多小股东手中的股份，这就给各位投资者提供了一个套利的机会，而且这样的机会风险非常小，赔率比较高。
何为现金要约
港交所《公司收购、合并及股份购回守则》中，明确规定了触发强制要约的状况，其中之一为：任何人不论是否透过在一段期间内的一系列交易而取得一间公司35%或以上的投票权时。触发强制要约，意味着要要约人将须就全部已发行股份提出强制性有条件现金要约。
我们看一下前海健康(00911)的此次交易：根据公告，要约人(拓升股份)已有条件同意收购合共8.06亿股销售股份，相当于公司于联合公告日期现有已发行股本约47.6%。
销售股份代价为2.01亿港元，即每股销售股份0.25港元。根据收购守则规则26.1，待完成后，要约人将须就全部已发行股份(不包括要约人及其一致行动人士已拥有或同意将予收购股份)提出强制性有条件现金要约，每股要约股份0.25港元。记住这个价格，他是套利的关键。
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并购套利
当我们知道了现金要约的价格后，剩下的就比较简单了，在低于现金要约价时低吸，当出现一波拉升的时候就卖出，一般情况下都能诱多获利。虽然收益不高，但比较稳健，出现亏损的概率比较低，可作为资产配置的一部分进行操作。
为什么风险不高呢？就是因为有现金要约，这相当于给自己买了一份看跌期权，当股价跌破现金要约价时，选择卖给要约人，基本无风险。
今日前海健康(00911)的股价盘中大涨超50%，已经远高于0.25港元，剩下的就是每天看一看，等待低于0.25港元的时机，当出现时就扣动扳机，没有出现就放弃，继续寻找下一次并购套利的机会。
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